光大期货日报：12月24日矿钢煤焦市场最新动态概览

**光大期货：12月24日矿钢煤焦日报**

12月24日，矿钢煤焦市场呈现出一定的波动性，各类品种价格走势各异。螺纹钢方面，昨日螺纹盘面偏强震荡，截止日盘，螺纹2505合约收盘价格为3290元/吨，较上一交易日收盘价格上涨11元/吨，涨幅为0.34%。现货价格稳中有涨，唐山地区迁安普方坯价格上涨20元/吨至3060元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨10元/吨至3350元/吨。全国建材成交量维持在12.43万吨，据钢银数据显示，本周全国建材库存下降3.35%至284.77万吨，显示出国内钢材市场需求在淡季仍维持较强韧性。然而，考虑到市场处于消费淡季，贸易商情绪偏弱，市场驱动也不强，预计短期螺纹盘面将以窄幅整理运行为主。

铁矿石市场方面，昨日铁矿石期货主力合约i2505价格有所上涨，收于780元/吨，较前一个交易日收盘价上涨11元/吨，涨幅为1.4%。港口现货价格也有所上涨，日照港PB粉、卡粉、超特粉分别上涨6元/吨、6元/吨和3元/吨。据Mysteel数据显示，澳洲巴西铁矿发运总量环比减少97.7万吨，澳洲发往中国的量环比增加18.2万吨，巴西发运量环比增加28.9万吨。基本面来看，发运量、到港量有所减少，需求端受淡季影响，高炉开工率、铁水产量继续下降，铁矿石的现实需求继续走弱。港口库存小幅去库，钢厂库存有所累库，多空交织下，预计短期铁矿石盘面将延续震荡走势。

焦煤市场则表现出弱势运行态势，昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2505合约收盘价为1155.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌5元/吨，跌幅0.43%。现货方面，山西吕梁地区主焦煤出厂价下调70元至1490元/吨，蒙煤市场也偏弱运行。供应方面，国内部分矿井产量有所收缩，煤矿出货受阻，库存有所增加，竞拍市场延续降价。需求端，焦化企业观望情绪浓厚，采购相对谨慎，铁水产量持续回调，终端成材需求没有明显起色，部分市场参与者稍显悲观，预计短期焦煤盘面将震荡偏弱运行。

焦炭市场方面，昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2505合约收盘价1825元/吨，较上一个交易日收盘价上涨5元/吨，涨幅0.27%。现货方面，港口焦炭现货市场报价持稳。供应端，原料焦煤价格持续下跌，焦企利润改善，部分地区焦企受环保扰动限产，焦企开工小幅回落，原料端焦煤价格回落，对焦炭现货价格支撑弱化。需求端，钢材价格震荡运行，钢厂铁水产量回落减少焦炭现货需求，淡季预期悲观延续，钢厂主动减产范围扩大，部分钢厂控制原料采购节奏，预计短期焦炭盘面将震荡偏弱运行。

锰硅市场方面，昨日黑色版块走势略有分化，锰硅期价重心小幅下移。主流钢招定价敲定后，钢招陆续展开，但目前来看下游需求改善幅度有限。供应端，锰硅产量稳中有增，截止12月20号，锰硅产量当周值为20.02万吨，周环比增加1.4%，连续数周环比增加，供应端压力仍存。成本端，天津港锰矿价格维持稳定。库存端需要增加关注，目前仓单加有效预报数量折锰硅数量超37万吨。综合来看，目前基本面支撑有限，锰硅期价受市场情绪影响较大，预计短期仍承压运行为主。

硅铁市场方面，昨日黑色板块整体走势略有分化，硅铁期价重心小幅上移。供应端，硅铁周产量逐渐下降，本周环比下降2.4%至11.46万吨，供应端压力减弱。需求端，当前是冬储期，但下游钢厂需求未见明显放量，钢联数据显示，截止12月20日当周，样本钢厂硅铁需求量为1.98万吨，连续四周环比下降，行情弱势表现下，终端企业备货意愿不强，需求端支撑有限。成本端，本周兰炭小料价格再度下调，目前陕西地区约800元/吨，内蒙古约775元/吨，周环比分别下调50元/吨、65元/吨，成本端的支撑力度也在下降。整体来看，当前硅铁基本面支撑有限，预计短期仍承压运行为主。

从宏观经济角度来看，12月19日美联储宣布降息25个基点，但最新的点阵图预期中值显示，美联储预期2025年仅降息两次，而今年9月的点阵图预期为降息四次，这对市场情绪形成一定影响。近日大宗商品多数明显下跌，黑色商品走势也承压运行。此外，据国家统计局数据，1-11月全国固定资产投资同比增长3.3%，比1-10月份回落0.1个百分点。分领域看，基础设施投资增长4.2%，较1-10月回落0.1个百分点；制造业投资增长9.3%，较1-10月持平；房地产开发投资下降10.4%，较1-10月降幅扩大0.1个百分点。整体看11月份地产除销售改善外整体表现较弱，基建增速下行，粗钢及生铁日均产量小幅回落，市场供需双弱。

在钢材市场方面，本周螺纹产量环比增加0.66万吨至218.73万吨，同比减少42.77万吨；社库环比减少10.68万吨至282.74万吨，同比减少83.72万吨；厂库环比减少9.27万吨至120.28万吨，同比减少72.59万吨。本周螺纹表需环比增加1.02万吨至238.68万吨，同比增加0.68万吨。螺纹周产量止降转增，库存连续第三周下降，表需继续小幅回升，数据表现偏强。然而，考虑到市场处于消费淡季，贸易商情绪偏弱，市场驱动也不强，预计短期螺纹盘面将以弱势整理运行为主。

热卷市场方面，本周热卷产量环比回落7.4万吨至312.72万吨，同比减少4.17万吨；社库环比回升0.64万吨至229.65万吨，同比增加5.32万吨；厂库环比回落0.11万吨至79.63万吨，同比减少10.3万吨。本周热卷表观消费量环比回落4.8万吨至312.19万吨，同比减少13.54吨。热卷产量继续回升，库存由降转增，表需小幅回落，数据表现偏弱。不过，目前钢厂出口仍处于高位，下游汽车、家电景气度也维持较高水平，市场供需矛盾并不突出，预计短期热卷盘面表现或将弱势整理运行。

在铁矿石供应端，随着澳洲矿山检修和巴西港口检修结束，澳巴发运量大幅增加，环比增加431万吨至2577.9万吨。澳洲发运量1834万吨，环比增加218.3万吨；巴西发运量743.9万吨，环比增加212.7万吨。分矿山来看，各大矿山发运量均有所增加。45港口到港量环比减少248.8万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所下降。需求端，共新增1座高炉复产，7座高炉检修，检修主要发生在河北、山西、江苏、河南、湖南等地区，临近年底钢厂年检增多。铁水产量环比下降3.06万吨至229.41万吨，高炉开工率环比下降0.92%。综合来看，发运量有所增加，到港量有所减少，需求端受淡季影响，高炉开工率、铁水产量继续下降，铁矿石的现实需求继续走弱，港口库存小幅去库，钢厂库存有所累库，预计短期铁矿石盘面将延续震荡偏弱走势。

整体来看，12月24日矿钢煤焦市场呈现出一定的波动性，各类品种价格走势各异，但整体趋势仍以震荡偏弱为主。市场参与者需密切关注宏观经济数据、下游需求变化以及库存情况等因素，以制定合理的交易策略。

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